本周外汇市场的价格走势主要受两大因素主导：因宽松财政政策预期和紧缩货币政策预期，欧元估值重估、美元走弱。今日的焦点将是美元，以及2月份疲软的就业报告是否会进一步加剧人们对美国经济加速放缓的担忧。

美元：美元脆弱不堪

本周发生的事件提升了外汇作为一种资产类别的吸引力。我们看到，美国和欧洲出现了两个完全独立的情况，这缩小了经济增长、利率和汇率之间的差距。在此方面，美国新政府高度不确定的关税政策似乎正在打击市场信心并影响经济活动。荷兰国际集团（ING）分析师詹姆斯·史密斯（James Smith）提出这样的一个观点；由于不确定性，英国在反欧盟公投前的投资大幅下滑。但是，即使在视为糟糕的贸易协议签署后，投资还是获得了强劲反弹。美国也是如此，企业和消费者只是想要一些确定性，但到目前为止还没有实现。

美国一些数据表现疲软，以及年初至今美国股市下跌，已导致短期美国掉期利率（对美元定价非常重要）从上月的峰值下降45个基点。目前，市场开始将美联储宽松周期的终端利率预期下调至3.50%以下。也许这一调整有些过头、速度也有些过快，但今天公布的2月份就业数据或许会对此产生一定影响。市场似乎已对一些疲软数据有所准备。市场普遍预期新增就业人数为16万人，失业率将维持在4.0%的低位。彭博社的小道消息预期值为12万人，荷兰国际集团（ING）的詹姆斯·奈特利预计整体数据会较为疲软，且失业率会略有上升。一些人担心，天气因素加上政府教育资金的变化会拖累整体数据。不过，DOGE政府裁员的影响可能还需要几个月才会显现出来。