美债期货市场尚未开盘，上周五收益率曲线在ISM服务PMI疲软信号下小幅走高，2年期收3.576%、10年期收4.124%。上周五美债期货开盘即现抛售，起初为温和获利了结，后因ISM服务PMI印50.0（低于预期的51.7、较8月下2点）转为滞胀脉冲，收益率曲线全线上移，belly区5年与7年期涨幅近4bp。关门前一周，市场以数据依赖定价，ADP就业疲软已预示劳动力市场冷却，但关门后中断BLS与BEA多项指标发布，形成数据真空，压缩Q4 GDP置信区间。技术切入点在于MACD与RSI的动能收敛，2年期期货（TUE）与10年期（TY）均现高位盘整，布林带中轨成为关键门槛。VIP内容将深度拆解历史关门期收益率上移幅度与区间逻辑，助力捕捉期限溢价重塑的结构性机会。

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