国内云南、海南主产区处于冬停割阶段，叠加东南亚产区供应收缩，国内橡胶供给同步收紧，叠加国内宏观环境偏暖，天然橡胶、人造橡胶的估值修复需求旺盛，期现市场情绪共振，共同推升胶价大幅走高。

笔者化工学科出身一直对涨价行情比较关注，之前提示了原油产业链，碳酸锂产业链，现在到了橡胶产业链，其中尤其充满玄机，天然橡胶产业链是一个典型的由热带农业驱动、受工业需求锚定的刚性链条。

上游核心在于生物资产，受地理纬度（北纬15°以南）严格限制，产区高度集中。当前市场正处于“供应格局重塑期”，东南亚老牌产区因树龄老化、落叶病害及改种油棕（如印尼）陷入减产，而非洲科特迪瓦等新兴产区凭借低成本优势崛起。

中游则是标准胶（STR/TSR）与烟片胶（RSS）的粗加工与全球贸易往来，受海运费及汇率（如林吉特）波动影响。下游消费则高度粘合于汽车工业，约70%的需求由轮胎贡献。

当前全球天然橡胶市场受供应收紧、需求修复双重驱动，价格持续走高，基本面支撑强劲，这波行情的基本面强度如何，这其中有什么门道，橡胶专家为何也两眼放光，本文揭示了近期橡胶的关键逻辑，在解决投资人布局问题的的同时，介绍了相关产业内行才知道的细节。

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