周四（3月12日）亚欧时段，现货黄金延续前一交易日的温和跌势，现交投于每盎司5165美元附近，日内跌幅约0.2%。尽管伊朗革命卫队联合真主党发动袭击、油轮遇袭加剧地缘担忧，但油价反弹推高通胀预期、美元逼近三个半月高点及美联储降息预期后移，共同压制无息黄金。

利空因素：美原油价格大涨，美元指数三日连涨，市场定价美联储7月按兵不动概率升至50.7%，实际利率上升；

利多支撑：地缘风险持续，霍尔木兹海峡长期受阻预期未消，4小时图显示金价守住200周期MA+通道下轨支撑。

本周焦点为周五美国PCE数据，若通胀顽固将强化鹰派预期施压金价，若降温则重启降息押注。地缘突发事件仍可能引发剧烈波动，短期通胀逻辑主导，中长期系统性风险与对冲需求构成结构性支撑。

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