周五亚洲时段，EUR/USD延续回调走势，汇价运行于1.1690附近。当前市场情绪趋于谨慎，主要受到中东局势不确定性及美国通胀预期上升的双重影响，美元获得支撑，而欧元相对承压。

从地缘局势来看，美国与伊朗达成的两周停火协议虽暂时缓解冲突升级风险，但执行层面仍存在较大分歧。伊朗方面表示谈判前提是相关各方全面履行停火承诺，包括黎巴嫩局势，而美国与以色列则认为该内容并不在协议范围内。这种分歧使市场对停火稳定性保持高度警惕，避险情绪并未明显消退。

与此同时，美国副总统万斯以及相关特使计划在周末推进进一步谈判，试图达成更长期协议。尽管短期冲突有所缓和，但以色列方面明确表示仍将继续对相关目标实施军事打击，显示局势仍存在升级风险。在这种背景下，美元作为避险资产持续受到资金青睐，对欧元构成明显压制。

从宏观层面来看，市场焦点集中在即将公布的美国3月CPI数据。市场预计同比增速将升至约3.3%，高于前值2.4%，主要受到能源价格大幅上涨的推动。在当前油价处于高位的背景下，通胀回升可能强化美联储维持高利率的预期，从而进一步支撑美元走势。

如果实际数据高于预期，美元可能进一步走强，推动EUR/USD继续下行；反之，若通胀数据低于预期，则可能削弱美元，为欧元提供反弹空间。因此，该数据被视为短期汇率走势的关键催化剂。

欧洲方面，货币政策预期同样发生变化。欧洲央行近期释放出偏鹰派信号，表示若通胀压力持续，不排除进一步收紧政策。据市场调查显示，市场已基本计入两次加息，并对年内第三次加息的概率给予超过50%的预期。这在一定程度上为欧元提供支撑，但在当前避险情绪主导下，其影响相对有限。

从市场结构来看，当前EUR/USD走势主要由“避险资金流向”和“利差预期变化”共同驱动。短期内，地缘风险对美元的支撑作用更为明显，而中长期则需关注欧美货币政策路径差异。

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