周四亚洲早盘，欧元兑美元（EUR/USD）震荡走高，汇价上探至1.1710附近，延续近期反弹走势。市场风险偏好回暖成为主要推动因素之一，尤其是在中东局势短暂缓和的背景下，避险资金有所撤离美元资产，从而为欧元提供支撑。

据市场调查显示，美国方面延长停火安排，以等待新的谈判提案，这一决定在短期内降低了冲突升级风险，并缓解了此前因能源价格上涨带来的市场紧张情绪。能源价格压力的阶段性缓解，有助于改善市场对全球经济前景的预期，从而推动风险资产表现回暖。

不过，局势仍存在较大不确定性。霍尔木兹海峡作为全球能源运输核心通道，承担着约20%的原油运输量，目前通行仍受限制。航运受阻与安全风险依然存在，使得能源供应的不确定性尚未完全解除，这对市场情绪形成反复扰动。

美国方面强调当前谈判并无明确时间表，这意味着局势可能进入长期博弈阶段。对于外汇市场而言，这种不确定性将导致美元与非美货币之间反复波动，而非单边趋势行情。

与此同时，投资者正密切关注即将公布的PMI初值数据。该数据将为市场提供经济活动强弱的重要信号，从而影响市场对利率路径的预期。如果数据表现强劲，欧元有望获得进一步支撑；反之则可能限制其上行空间。

欧洲央行方面，政策立场整体偏谨慎。官员表示具备“观望空间”，短期内倾向维持利率不变。但市场机构普遍预期，随着能源价格带来的通胀压力持续，未来仍存在加息空间，预计可能进行25个基点的调整。这种政策预期为欧元提供了中期支撑。

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