周五亚洲时段，欧元兑美元延续弱势整理，交投于1.1680附近，接近此前触及的两周低点。汇价在连续下跌后短暂企稳，但整体仍处于回调结构之中（加粗显示），显示市场情绪偏向谨慎。

当前市场的核心驱动来自中东局势的不确定性。围绕霍尔木兹海峡的紧张局势持续发酵，美国对伊朗实施海上封锁措施，同时双方在谈判问题上分歧明显，削弱市场对局势缓和的预期。尽管部分地区停火协议短暂延续，但整体风险仍未消退，这使美元作为避险资产持续获得支撑。

与此同时，能源价格上涨对宏观环境产生连锁影响。原油价格维持高位运行，推动通胀预期回升。市场普遍认为，这将限制主要央行转向宽松政策的空间，尤其是美联储可能维持较高利率水平，从而增强美元吸引力，对欧元形成压制。

从基本面来看，欧元区经济表现明显转弱。据市场调查显示，欧元区4月综合PMI降至48.6，低于荣枯线，显示经济活动出现收缩；德国综合PMI也降至48.3，明显不及预期。能源成本上升削弱了消费与服务业需求，使欧元区经济承压。这种基本面疲软进一步削弱欧元支撑，使EUR/USD维持下行压力。

此外，欧洲主要经济体对未来增长前景的预期也趋于谨慎。德国下调经济增长预期，反映能源冲击对经济的负面影响正在逐步显现。在此背景下，欧元缺乏足够的基本面支撑，与美元形成明显对比。

从市场情绪来看，当前投资者更倾向于持有美元资产。一方面，地缘风险提升避险需求；另一方面，美国经济数据表现稳健，强化了利率优势。这种“避险+利差”双重逻辑成为美元走强的关键因素。

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