欧元兑美元周五欧洲交易时段小幅回落，汇价运行于1.1640附近。市场当前继续围绕美国与伊朗停火延期协议展开交易，中东局势的不确定性仍是推动外汇市场波动的核心因素之一。

美国与伊朗已经就一项谅解备忘录达成初步协议，双方计划将停火延长60天，以便为正式谈判争取时间。不过，美国总统特朗普尚未正式批准相关协议，美国副总统万斯也表示，目前双方仍存在若干关键分歧，需要进一步磋商。

市场人士认为，中东局势是否进一步缓和，将直接影响全球风险偏好与美元避险需求。如果美伊谈判继续取得进展，市场风险情绪可能改善，从而削弱美元避险买盘，并支撑欧元等风险货币；反之，若局势再次恶化，则可能重新推动资金流向美元资产。

WTI原油月内累计跌幅接近15%，表明此前由中东冲突推动的能源风险溢价正在逐步消退。这种变化一定程度上缓解了全球市场对于输入型通胀的担忧，同时也改善了欧洲经济前景预期。

不过，欧洲央行内部对于通胀风险依然保持高度警惕。欧洲央行执委施纳贝尔表示，即使美伊和平谈判最终达成协议，欧洲央行仍应继续加息，因为中东冲突持续时间远超市场此前预期，而高能源价格已经逐步向整体经济传导。

施纳贝尔强调，能源价格上涨不仅影响居民消费成本，还可能进一步推高服务业与企业成本，从而导致欧元区通胀粘性增强。欧洲央行当前担忧的重点已经从单纯能源价格转向“二次通胀效应”，即高能源成本逐步传导至更广泛经济领域。

受欧洲央行鹰派言论推动，市场目前已经基本完全计价未来两次加息预期。当前欧洲央行存款利率约为2%，而金融市场预计未来一年欧洲央行仍可能继续收紧政策，甚至存在第三次加息概率。

与此同时，美元整体仍受到美国高利率环境支撑。虽然美国最新PCE通胀数据略低于市场最悲观预期，导致美元短线回调，但美国整体通胀水平依然高于美联储目标，美国国债收益率仍维持高位运行。投资者目前还高度关注德国即将公布的初步通胀数据。作为欧元区最大经济体，德国通胀表现通常会直接影响市场对于欧洲央行政策路径的判断。若德国通胀继续维持高位，则可能进一步强化欧洲央行鹰派立场，从而支撑欧元。

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