凯文·沃什就任美联储主席后，其长期倡导的缩表主张迎来关键考验。当前美联储资产负债表规模约6.7万亿美元，虽从2022年峰值9万亿美元回落，但仍为2008年金融危机前不足1万亿美元水平的七倍有余。沃什认为大规模持仓扭曲市场定价，但内部面临巴尔等官员的明确反对。缩表需先行调整银行流动性监管规则，过程复杂且耗时，金融稳定风险亦不容忽视。前纽约联储主席杜德利判断，资产负债表调整或为2027至2028年之事，短期内难以落地。