德意志银行将2026年第三、四季度黄金目标价大幅下调至4300和4800美元/盎司，较此前预测缩水17%–22%，主因美联储政策超预期鹰派、ETF持续流出及中国实物需求疲软。若美联储年内加息三次，金价或跌至3800美元。央行购金为唯一坚挺支撑，但难独挽颓势。该行四个月前曾看多至6000美元，此番修正反映短期宏观逆风压倒长期去美元化叙事。