7月2日，周四。美国独立日假期前的最后一个完整交易日，华尔街屏息以待。

这份6月非农就业报告，远非一次常规的数据更新。它是凯文·沃什担任美联储主席后的首次就业数据发布——距离他在欧洲央行辛特拉论坛上与拉加德、贝利和上田同台交锋，仅仅过去了约24小时。市场预期6月新增就业将从5月的17.2万明显回落至11万左右，失业率料连续第四个月持平于4.3%。

然而，比头版头条数字更重要的，是沃什提出的“AI生产力框架”即将接受市场的首次实证检验。在他的视角下，AI驱动的就业数据放缓是供给侧改善，而非需求破坏——这是美联储新设的“生产力与就业”工作组试图合法化的解读转变。今晚的数据，将决定这个叙事能否站得住脚。

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