EUR/USD在亚洲交易时段延续反弹，汇价交投于1.1440附近。当前外汇市场的主导逻辑正在从美国经济数据转向欧元区内部通胀与政策预期变化，欧元整体承压成为短线汇价下行的核心驱动。

最新数据显示，欧元区通胀明显降温。欧盟统计局公布的数据显示，6月欧元区整体CPI同比降至2.8%，低于前值3.2%，同时核心CPI回落至2.4%，较此前2.6%进一步走弱。通胀放缓速度快于市场预期，意味着欧洲央行维持紧缩政策的必要性正在下降，从而削弱欧元的利差支撑。

在通胀数据公布后，市场对欧洲央行政策路径的重新定价迅速展开。利率市场显示，交易员对7月继续加息的概率预期已降至约三分之一，而到10月加息的可能性已基本被完全计入价格。这一变化反映出市场对欧元区货币政策进一步收紧空间的怀疑正在加深。

欧洲央行内部表态也强化了这一预期。多位决策者，包括马耳他央行行长在内的官员指出，考虑到近期油价回落带来的通胀压力缓解，政策制定者不应急于进一步加息。欧洲央行行长拉加德则强调，尽管上月加息决策是合理的，但仍需密切关注潜在的二轮通胀效应，不过目前尚未明显出现。

在基本面压力之下，欧元承压明显。不过美元方面同样存在一定制约因素。美国6月非农就业仅增加约5.7万人，显著低于市场预期的11万人，同时失业率小幅降至4.2%。疲弱的就业数据对美元构成一定压制，并限制EUR/USD进一步下行空间。

市场普遍认为，当前汇价走势呈现“欧元弱势主导、美元阶段性受限”的双向博弈结构。一方面，欧元区通胀回落削弱货币政策支撑；另一方面，美国经济数据走软降低美元上行动能，使得汇价整体陷入高位震荡下行格局。

同时，市场正高度关注欧洲央行行长拉加德即将发表的讲话。投资者将重点评估其对通胀放缓速度、未来加息空间以及经济增长风险的最新表态，以寻找下一阶段政策信号。

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