周二（8月11日），芝加哥期货交易所谷物期货在USDA月度供需报告发布前夕延续弱势整理格局。玉米收低1.25美分至4.605美元/蒲式耳，大豆收低10.25美分至11.6875美元/蒲式耳，小麦收低10.25美分至6.3025美元/蒲式耳，豆粕跌0.9美元至310.8美元/短吨创一个月以来的新低。市场正处典型的“报告前清仓”阶段——交易商在周三USDA报告发布前调整仓位，玉米和大豆均跌至近期低点附近。黑海出口风险虽为小麦提供潜在支撑，但已被市场逐步消化，全球供应充裕的预期和谈判进展的报道持续压制价格。

持仓结构方面，截至8月4日当周，投机基金在大豆上的净多单已连续六周增持至16.0万手，但价格却未能有效突破12美元；玉米净多单连续三周减持至17.7万手；豆油净多单降至8.9万手，多头持续撤退。周二的市场走势与持仓信号形成有趣的反差——大豆是过去数周基金增持最积极的品种，但周二跌幅却是最大的（-0.9%），反映出多头在报告前主动减仓规避风险。玉米净多单虽已连续减持，但价格在4.60美元附近获得支撑，跌幅有限（-0.3%）。USDA报告对单产和种植面积的修正，将成为验证基金持仓方向是否合理的关键变量。

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