CBOT农产品市场在周四（8月20日）交易中延续强势格局。玉米期货突破5.00美元/蒲式耳心理关口，收于5.03-1/2美元/蒲式耳，盘中触及5.05-1/2美元/蒲式耳的18个月新高；大豆冲高回落，盘中一度触及12.44-1/2美元的三周半新高，收跌3/4美分至12.36-1/2美元/蒲式耳；小麦收高2-1/2美分至7.00美元/蒲式耳整数关口，创7月27日以来的新高。

Pro Farmer田间巡查进入尾声，伊利诺伊州玉米单产预估远低于去年及三年均值，成为推动玉米突破5美元的核心叙事。

然而，最新的CFTC持仓数据却揭示了一个令人警惕的信号——截至8月11日当周，投机基金已在CBOT谷物和油籽期市连续第二周削减净多单，总净多单减少12%。巡查减产信号正在点燃市场的做多热情，但基金的仓位却在悄悄撤退。这种价格与持仓的背离，是趋势启动初期的正常整固，还是巡查利好已被充分定价、多头正在借机出货？

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