周五(08月21日)，过去24小时，地缘扰动继续主导风险资产。霍尔木兹通行受限与俄乌局势相关炼厂遇袭，令供应担忧升温，油价及航运风险溢价同步抬升。贵金属在弱美元与避险需求下保持偏强，非美货币受PMI改善支撑。市场情绪在事件驱动与政策托底之间反复拉锯，波动率维持高位。
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本文从地缘供给、跨市场联动与情绪温度三个层面拆解盘面。普通读者看到油价与黄金同涨，VIP读者会关注：谁在为供应中断定价？谁在为政策对冲定价？当弱美元遇上高油价，汇率与贵金属的传导是否会背离？航运成本外溢会否放大通胀预期？
详见下文：
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