周一亚洲时段，EUR/USD延续近期升势，汇价在1.1680附近震荡，连续第四个交易日保持上涨态势。推动欧元走强的重要因素之一，是美元近期受到美国长期国债收益率和财政政策调整的双重影响。美国财政部门此前宣布，将把部分10年至30年期长期国债回购规模至少提高一倍，单笔操作规模由此前的20亿美元提高至至少40亿美元，并计划自9月9日起实施至11月4日。财政部长斯科特·贝森特随后表示，未来回购规模仍可能超过40亿美元。

这一政策动作的核心目的在于改善长期美债流动性，并缓解收益率快速上行对融资环境造成的压力。此前30年期美债收益率一度升至约5.31%，创近20年来高位；政策消息公布后收益率短暂回落，但随后重新走高，说明市场对于财政政策能够从根本上改变长期债券供需格局仍持谨慎态度。

对外汇市场而言，美债回购的影响并非单纯利好美元。如果市场将其理解为财政部门主动稳定债券市场的信号，短期内可能降低长期收益率并削弱美元的利率优势；而如果市场进一步担忧美国财政赤字、债务规模和政策可信度，则可能增加美元资产的风险溢价。近期美元指数已经回落至约98.8附近，美元兑欧元也跌至数个月低位，显示美元此前由高收益率带来的支撑正在减弱。

欧元自身的基本面同样为汇价提供支撑。欧元区7月消费者通胀率升至2.9%，高于6月的2.8%，已经连续多月高于欧洲央行2%的目标。与此同时，欧洲央行最新消费者预期调查显示，7月消费者对未来12个月通胀的预期由6月的3.0%降至2.9%，三年期预期则由2.8%降至2.7%。这意味着通胀预期出现一定降温，但短期价格压力依然明显。

欧洲央行7月会议维持利率不变，但明确强调将继续观察能源价格冲击以及其间接和二次效应，并坚持依据数据逐次会议决定政策方向。市场目前仍然存在进一步加息预期，尤其是在能源价格和服务业通胀保持韧性的情况下。欧洲央行专业预测人士的调查显示，市场对存款机制利率在2026年第四季度升至2.50%的预期仍较为集中。

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