本周金价在逼近4700美元/盎司关口后回落，最终周线收跌超3%至4454.23美元/盎司，险守4450美元/盎司关口；周初，美元走弱与市场对美国财政可持续性的深层忧虑共同推升金价，美国财政部上周宣布的国债回购计划，被市场解读为旨在压低长期收益率、缓解债务付息压力的非常规操作，这反而加剧了投资者对硬资产黄金的避险需求。周一、周二连续走高，周二更在消费者信心数据疲软及周三关键通胀数据公布前的仓位调整中触及周内高点4696.59美元/盎司。

周三成为行情分水岭。尽管当日公布的核心PCE通胀与二季度GDP终值并未显著偏离预期，但数据本身确认了美国经济韧性与通胀粘性并存，这使市场开始重新评估美联储的政策路径。随着美债收益率走强，交易员在美联储主席沃什杰克逊霍尔演讲前大幅削减多头头寸。

沃什在杰克逊霍尔年会上的演讲明确释放鹰派信号，强调抗通胀尚未胜利，并暗示“今年晚些时候可能加息”，这与市场此前普遍预期的降息方向完全背离。这一表态彻底扭转了市场情绪，金价在数小时内重挫逾1%，触及周内最低4445.40美元/盎司。

值得注意的是，金价下跌伴随着美元指数急升和实际利率上行，三者形成典型负反馈循环，反映出市场正在快速定价“更高更久”的利率情景。但从更长周期看，当前金价仍远高于年初水平，且全球债务规模膨胀、地缘政治碎片化等结构性支撑因素并未消失，周五的下跌更多是预期差引发的情绪宣泄，而非趋势性逆转的开端。

以下为VIP内容，技术面+基本面解析，全文大约2000字：