周一(09月08日)， LME铜价创出历史新高，沪铜与国际铜同步走强。美元走软、非美供应偏紧与库存去化共同推升情绪，但现货端高位接纳度偏低。智利发货量降至一年多低位，铜精矿加工费深陷负值，冶炼利润承压。市场对关税言论引发的金属转移保持高度敏感。
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铜价创新高的背后，并非单一需求爆发。公开信息显示，库存流向、冶炼利润与终端采购出现明显温差：国内社库连创年内新低，智利冶炼产能利用率仅约六成，下游却以刚需采购为主。VIP部分将从矿端约束、库存双轨与情绪温差三层切入，拆解当前高位状态的支撑点与脆弱点，帮助读者避免被单边情绪裹挟。
详见下文：
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铜价创新高的背后，并非单一需求爆发。公开信息显示，库存流向、冶炼利润与终端采购出现明显温差：国内社库连创年内新低，智利冶炼产能利用率仅约六成，下游却以刚需采购为主。VIP部分将从矿端约束、库存双轨与情绪温差三层切入，拆解当前高位状态的支撑点与脆弱点，帮助读者避免被单边情绪裹挟。
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