欧元兑美元周一亚洲早盘延续弱势，EUR/USD一度运行在1.1380附近，汇价重新跌破1.1400关口。近期美元重新获得市场关注，一方面源于美联储官员持续释放偏鹰信号，另一方面则受到中东局势紧张所带来的避险资金流动推动。在美元利率预期和避险需求同时升温的情况下，欧元短线面临的压力明显增加。

美联储政策预期仍是当前外汇市场的重要驱动因素。近期多名美联储官员强调通胀风险仍未完全消退，其中克利夫兰联储主席贝丝·哈马克警告，持续偏高的通胀可能使公众逐渐适应高价格环境；费城联储主席安娜·保尔森则表示，进一步适度收紧政策可能具有必要性。此前圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨莱姆也指出，持续的通胀压力可能需要进一步加息应对。

市场利率预期因此出现明显变化。根据目前市场定价，10月美联储再次加息的概率约为65.9%，高于一周前的57.6%，而一个月前仅约9.4%。美联储10月政策预期的快速升温，使美元利率优势重新成为压制欧元的重要因素。与此同时，美国联邦基金利率目前处于3.75%至4.00%区间，美元与欧元区利率之间仍存在较明显的利差。

欧洲央行方面，9月10日宣布将三项关键利率均上调25个基点，存款机制利率升至2.50%，主要再融资利率升至2.65%，边际贷款机制利率升至2.90%，新利率自9月16日起生效。欧洲央行同时预计，2026年整体通胀率平均为3.0%，2027年为2.5%，并强调未来政策仍将根据经济和通胀数据逐次会议决定。

这意味着欧元并非完全缺乏利率支撑，但市场当前更加关注的是欧美未来政策路径的相对变化。因此，未来EUR/USD的关键并不只是绝对利率水平，而是美联储与欧洲央行政策预期之间的边际变化。

本周欧洲方面的数据同样值得关注。德国8月零售销售以及9月消费者价格指数初值预计将在9月30日公布。目前数据显示，德国此前7月零售销售同比下降2.5%，而8月数据将成为观察德国消费需求是否出现改善的重要窗口。德国9月CPI月率初值也将在同日公布，市场预期数据变化可能进一步影响欧元区通胀判断。

如果德国通胀表现强于预期，市场可能重新评估欧洲央行后续政策空间，并为欧元提供一定支撑；如果通胀明显降温，同时零售销售继续疲弱，则可能强化市场对于欧洲经济增长压力的担忧。

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