VIP导读

10年期美债收益率从2月末的3.97%升至5.19%上方，129个基点的抬升意味着每年近5160亿美元的额外利息支出，联邦财政正在为每一个基点付出真金白银。今晚9月CPI揭晓，市场预期整体通胀加速至3.6%——若读数超预期，10月按兵不动的78%定价将被推翻，收益率重返5.26%上方只是时间问题。本文拆解收益率与财政成本的传导逻辑，给出10年期美债5.10%-5.30%的关键区间与盘中观察要点，并前瞻PPI、零售数据与美联储主席IMF讲话的三重考验。数据落地前的平静，往往是最危险的平静。