周五（10月23日），10年期美债收益率在隔夜跌破5.0%，盘中一度狂泻近20个基点，上一次出现这种级别的单日跌幅，是2023年3月硅谷银行爆雷那天。但驱动这一次下跌的力量，与中东局势无关，与油价无关——AI科技股的集中抛售把资金赶进了美债，布伦特原油当天收在113美元上方，收益率照跌不误。美债正在同时承受两股方向相反的力量，而这两股力量的拉扯，决定了全球风险资产的定价环境。